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创业板上市必备条件<
创业板上市必备条件
  创业板在中国市场发展迅猛,
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美国创业板就是纳斯达克么?

美国创业板就是纳斯达克么?

  说到创业板,美国的创业板是全球最知名的股票市场,美国创业板的另一个名字可能大家更熟悉,那就是纳斯达克。纳斯达克是音译,中文翻译是全美证券交易商自动报价系统,是交易商驱动的交易模式。纳斯达克市场的门槛和监管经常在变,后纳斯达克市场是一个做市商+交易所的混合模式。




1.美国创业板就是纳斯达克么?



美国创业板就是纳斯达克么?

  问:是纳斯达克的全国市场还是小型市场还是两者都是创业板?它的上市标准是什么?在香港的创业板上市需要什么条件和要求?

  答:应该是小型市场是创业板。

  上市标准有三点:

  标准一:

  (1)股东权益达1500万美元;

  美国创业板上市条件(2)最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入;

  (3)110万的公众持股量;

  (4)公众持股的价值达800万美元;

  (5)每股买价至少为5美元;

  (6)至少有400个持100股以上的股东;

  (7)3个做市商;

  美国创业板上市条件(8)须满足公司治理要求。

  标准二:

  (1)股东权益达3000万美元;

  (2)110万股公众持股;

  (3)公众持股的市场价值达1800万美元;

  (4)每股买价至少为5美元;

  美国创业板上市条件(5)至少有400个持100股以上的股东;

  (6)3个做市商;

  (7)两年的营运历史;

  (8)须满足公司治理要求。

  标准三:

  (1)市场总值为7500万美元;或者,资产总额达及收益总额达分别达7500万美元;

  美国创业板上市条件(2)110万的公众持股量;

  (3)公众持股的市场价值至少达到2000万美元;

  (4)每股买价至少为5美元;

  (5)至少有400个持100股以上的股东;

  (6)4个做市商;

  (7)须满足公司治理要求。

  美国创业板上市条件企业想在纳斯达克上市,需符合以下三个条件及一个原则:

  先决条件

  经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司,经济活跃期满一年以上,且具有高成长性、高发展潜力者。

  消极条件

  有形资产净值在美金五百万元以上,或最近一年税前净利在美金七十五万元以上,或最近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上,或公司资本市值(Market Capitalization) 美国创业板上市条件在美金五千万元以上。

  积极条件

  SEC NASDR审查通过后,需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司,原始股东并须超过300)才能挂牌,所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出,公众持股人之持有股数需要在整股以上,而美国的整股即为基本流通单位100股。


2.美国的创业板什么时候上市的?



美国的创业板什么时候上市的?

  问:沪市、深市、香港创业板上市各有什么条件?美国的创业板什么时候上市的,还有香港的?请具体的说明一下,若能以微软为例说名一下就更好了。

  答:美国创业板上市条件纳斯达克始建于19712,迄今已成为世界最大的股票市场之一,也是世界第一家电子证券交易市场。

  微软是纳斯达克上市公司,也是全球最大的电脑软件公司;它在操作系统和办公软件方面扮演着事实上的垄断者地位;它使得它的创立者跻身于世界上最富有的人之列;特别是掌门人比尔·盖茨多年来位居世界首富;任何公开买卖公司中,它有最大的公司市值;多年来它官司不断,和业界其他公司的明争暗斗已经成为IT文化的一部分。

  香港创业板于199911月设立,香港创业板的总体走势在经历了成立初期的火爆之后,一直比较疲软,因此,香港的创业板也受到许多激烈的批评。


3.与中小板相比创业板上市的优势又在哪里?



与中小板相比创业板上市的优势又在哪里?

  国内动画公司在香港创业板上市条件?美国创业板上市条件主要是上市条件的区别:

  创业板与中小企业板之比较

  中小板市场是中国的特殊产物,是我国构建多层次资本市场的重要举措。中小企业板市场和创业板市场的差异在于,中小企业板主要面向已符合现有上市标准、成长性好、科技含量较高、行业覆盖面较广的各类公司。创业板市场则主要面向符合新规定的发行条件但尚未达到现有上市标准的成长型、科技型以及创新型企业。

  有专家认为,中国的中小板市场是为中小企业融资而设立的,显然不属于主板市场,与创业板有类似之处。一旦监管体制、上市资源改变,中小板市场很有可能转变为创业板市场。目前,一些快速成长企业就在中小板上市,说明两者的区分并不严格。美国创业板上市条件推出后,市场划分就会产生混乱:既按照企业规模大小划分成中小板市场与大盘股为主的沪市主板市场,又按照传统产业与新兴产业划分为主板市场与创业板市场。

  这就带来了下一个难题,即制度与监管创新的问题。创业板需要一套与主板不同的监管系统,它与主板市场上市资源不同,而且要求效率更高、监管更严,还必须要建立严格的退市制度。如果继续实行目前的监管体制,与主板市场无异,那么效率是不能保证的,创业板也就名存实亡。并且,如果上市资源过少,另立监管系统就属于行政资源的浪费。国外的创业板就曾有失败的例子,1997年创立、2003年关闭的德国新市场倒闭的原因就在于监管与上市资源的劣质化。

  既要设立创业板,又要节约目前的行政资源,最好的办法莫过于将创业板与中小板市场合二为一。将传统中大型企业全部转向主板市场,保留新兴的中小企业与以后的创业公司合为一体,统称创业板。如此划分清晰之后,美国创业板上市条件监管资源就不会在市场的重复中无谓地浪费掉,而中国的创新型企业、高科技企业、快速成长企业与风投公司也找到了一个资本市场的接口。但就目前来看,我国的中小板市场与创业板市场还不能那么快进行合并。

  二板市场为已经具备一定规模和实力的技术创新企业的进一步发展壮大提供方便的融资渠道(Financing Channels),也为风险投资(Venture Capital)提供了成功退出的市场渠道。二板市场实行与主板市场不同的交易系统和上市规则,它是与主板市场平行的另一个市场,是与主板市场相互补充的长期资本市场。不能简单地将二板市场看做技术创新项目的孵化器,更不能将二板市场视为垃圾上市公司的收容所。在二板市场上市的企业,发展壮大之后也不一定要转移到主板市场。例如,美国的思科、微软等信息科技产业巨头,一开始在纳斯达克上市,后来成为美国乃至世界大公司之后也并未脱离二板市场而进入主板市场。



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