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感谢标普?财经

作者:境外上市来源:境外上市网
时间: 2014-03-25 09:36 | 评论 | 分享到:
财经百科:标普 标普的企业生涯始于美国的拓荒时代。19世纪下半叶,美国结束了内战,以崭新的面貌在第二次工业革命中崛起。随着大量资本和廉价劳动力的涌入,成千上万的生产线、铁路和建筑井喷式地诞生。华尔街不再是过去大榕树下的集市,而成为拥有纽交所等金融机构的财富集散地,股票和债券渐渐有了现代的形态。
简介

邪恶的金融巫师、第五类矿工; 正义的“卖国贼”;蹩脚的演员;这些用词都是标普在不同人眼中的给他的一个角色定义。但无论标普是正义使者也好,还是与美国政府一起演戏的阴谋家也好,这一场评级的好莱坞大戏对中国而言,确实是一场棒喝:警醒吧。


标普一直被广大投资者认为是国际最有权威,最可靠的金融服务机构。但大量事实表明,它们利欲熏心,为金融危机前的华尔街制造出的大量"有毒"债券贴上了安全的标签,与华尔街一起欺诈了全世界。


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作为全球最权威的储备货币美元的“母国”,政府信用破产,对国内和国外的债权人两手一摊说没钱还债了,这将是美国金融和经济的崩盘之时,也是全球经济遭遇灭顶之灾之日。所有人,从美国总统到美国财政部,以及国会的两党议员,乃至后来宣布对美主权信用予以降级的标准普尔,都知道这是不可能的事。不可能,是因为不可以。“因为后果太严重,所以不可能发生。”


除了基于对评级本身的学术判断外,相信人们会讲出许多标普这样做的理由,但其大义凛然,勇敢无畏的表现,仍然值得我们尊敬。没有“爱国主义”信仰的民企,“不讲全局”、“不讲政治”、“不讲维稳”,依据自己的信条与评价标准,冒天下之大不韪,对本国政府给出了绝情的评判。


8月4日,美国总统奥巴马50岁大寿。两天后,他收到了一份来自标普的“迟到的寿礼”,由此成为“美国首个在任上经历信评降等的总统”。 “送礼者”名为大卫 比尔斯(DavidBeers),他是当下美国白宫和华尔街最讨厌的人。可能你从未听过这个“全球每个金融决策者都知道的名字”。


标普并不是那种商业意义上的道德典范。看以往的业绩我们就知道,标普和穆迪为了利益可以出卖他们的信誉。例如已经资不抵债的两房信用评级在次贷危机前后,美国的这两家评级机构都给予了最高的三A评级。而大家都清楚的知道这与事实很不相符。因此我们说标普根本不是那种不顾美国利益而敢于挑战美国政府的评级机构。


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“股神”巴菲特发言称自己并不准备抛售国债,标普下调美国国债评级是一个“不可思议”的举动。


标普

在对策上也要标本兼治,一方面要积极防范金融风险,择机推进外汇体制改革,积极调整外汇储备结构,切实理顺金融价格市场化改革、资本项目开放和人民币国际化的关系;另一方面,应充分利用此次国际经济调整的有利时机,大力进行包括收入分配、社会保障、国有企业、资源价格、环境保护等各方面的结构调整,真正实现增长模式的根本转变。

“中国政府可以做以下几点,第一是加强外汇储备的多元化,比如可以多买一些股票,现在美国的股票其实要比国债有吸引力,还可以买一些其他的资源性商品,还有贵金属。”社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明告诉记者,“当然更加根本的问题是,你不能让你的外汇储备继续增加了,不然你将始终面对外汇储备保值增值问题。”

最现实可行的办法是继续放宽居民结售汇限制,还汇于民,把外汇使用权交给老百姓。

由美债危机引发的A股暴跌及上市公司业绩变脸、圈钱、创业板暴富阶层等都成为投资者心中大痛。当年的股改堪称A股市场的一场“革命”,现在我们或许还需要一场更深刻的“革命”,打造一个更加公平、公正、公开的A股市场。”


标普

谭雅玲指出:“当前舆论对美债的解读过于片面甚至偏激。美债问题并非现在才有,在此之前美国已78次上调债务上限。而美国两党或两院之间的争斗,都不可能以牺牲美国国家利益为代价。”而当市场在炒作美债问题从而带来恐慌时,美国经济的实力、美元的霸权地位以及美国有计划的战略意图却被严重忽略。

标准普尔调降美国的信用评级,从而引发了世界股市的动荡。而随着的美国参议员调查标普、证券交易委员会也调查标普,使得人们错误觉得标普是不畏强权的“英雄”。而实际上标普的行为却是一个典型的美国圈套,只不过这个圈套演砸了。

标普此次调低美国国债信誉等级是一场美国政商勾结的政治阴谋,是为美国政府下一轮量化宽松政策铺路。只要稍加分析就可以揭开标普调低美国国债信誉等级的面纱:标普降美国信用评级不但使得美国债务负担减轻。另一方面,在通货紧缩时,金价不会下跌,因为历史上每逢政治和金融局势的动荡就出现抢购黄金的浪潮。美国是世界上黄金储量最大的国家,在这次所谓的评级风波中不但不会影响美国的经济,还会使的美国财富增值,美国人将用出售大幅度增值后的黄金来换取大量的现金去弥补财政赤字。由此,标普可能又把全世界忽悠了!


观点1除了基于对评级本身的学术判断外,我相信人们会讲出许多标普这样做的理由,但其大义凛然,勇敢无畏的表现,仍然值得我们尊敬。多年之后再回首,这一点会尤为世人认可。


观点2这家有着百年历史却没有“爱国主义”信仰的民企,“不讲全局”、“不讲政治”、“不讲维稳”,只是依据自己的信条与评价标准,冒天下之大不韪,对本国政府给出了绝情的评判。


观点3经济问题、债务问题本已在那里,评级下调只是个导火索,它不过是压垮全球股市的最后一根稻草。


观点1标普此次调低美国国债信誉等级是一场美国政商勾结的政治阴谋,是为美国政府下一轮量化宽松政策铺路。


观点2标普降美国信用评级不但使得美国债务负担减轻,因为美元贬值人民币(其他国家货币)升值利于美国出口打击中国(外国)的出口。


观点3美国是世界上黄金储量最大的国家,在这次所谓的评级风波中不但不会影响美国的经济,还会使的美国财富增值,美国人将用出售大幅度增值后的黄金来换取大量的现金去弥补财政赤字。由此,标普可能又把全世界忽悠了!。


评级机构依然维持对次贷产品AAA的高级别。直到2007年7月,标普和穆迪才分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级,并引发全球金融市场震荡。


2007年第三季度至2008年第二季度,三大评级机构下调了共1.9万亿的抵押贷款债券。评级的下调,使得金融机构不得不降低抵押债券的价值,从而增加了融资的困难,导致抵押债券利率的一路下滑,引发市场动荡。


2001年10月,安然发表第二季度财报时,宣布公司亏损达6.18亿美元。同月,美国证券交易委员会(SEC)对安然及其合伙公司进行正式调查。此时,标普和穆迪一直对安然债务保持“投资级别”,直到安然正式申请破产前4日,才将安然债务下调至“垃圾债券”级别。至此,评级机构的评级能力和公信力开始受到了广泛质疑。


信用评级机构通过向市场参与者揭示信用风险,防止市场中的机会主义行为,从而维护投资者的利益,这是其公共性所在。但与此相悖的是,信用评级机构的收入来源于发行方所负担的评级费用。在利益驱动下,评级机构很容易被发行方“利益绑架”。
银河证券首席经济学家潘向东表示,标普下调美国评级之前,股市就已经大跌。当时主要是两党在财政预算上达成的协议低于预期,最后协议转向紧缩的政策,那对美国经济的复苏就要打问号了。评级机构是出于基本面的考虑,标普下调评级是由于担心未来美国经济的复苏。 中信银行金融专家刘维明也认为,标普降级仅仅是一种态度,它的降级无法从根本上改变美债的价值,美债问题由来已久,这只是一个标志性的事件而不是决定性的,只是加剧了原有趋势的强度,而没有改变趋势。 宏源证券首席经济学家房四海认为,信用评级师是邪恶的金融巫师、第五类矿工,他们属于金融危机的主要帮凶之一,但却至今还未受到法律的制裁。

时至今日,标准普尔的主权评级日益多元化,已经涵盖到126个政府,评级级别也从“AAA”到“B-”均有出现,评级变动更为频繁。 尽管同样是债务评级,但周彬认为主权评级比企业和金融机构评级困难得多。主权评级则十分复杂。“主权评级有两大依据。一是还债的能力(Ability to pay),二是还债的意愿(willingness to pay)。如何衡量一个主权的还债能力和意愿?标普有自己的一套标准,所考虑的主要经济和政治风险包括五个方面:国家政治体制和发展趋势及其对政策环境有效性、透明度的影响以及公共安全等;经济结构和增长前景;政府总体收益弹性和支出压力、政府总体赤字和债务负担规模、金融体系和公共部门企业的或有负债等;货币弹性;外部流动性和公共及私人部门对非居民负债的发展趋势。


2006年美国国会颁布了《信用评级机构改革法》;我国于2007年颁布了《证券市场资信评级业务管理暂行办法》;欧盟委员会也于2009年批准通过《信用评级机构监管建议》。今年5月18日,美国证券交易委员会又公布了一份长达517页的监管改革草案,其中数项监管新规直指信用评级机构。各国不断出台和完善的相关法规,也无形中给评级公司头顶戴上了紧箍咒。 “监管是为了确保评级独立、公正,这是符合市场需求的做法。因为不同的监管对市场有不同的影响。现在市场已经全球化,如果条例不随之全球化,可能会造成很多波动和负面影响。”


早在去年年底,德国总理默克尔就曾数次对三大评级机构进行谴责,称它们在全球金融危机前根本没有对金融系统存在的风险进行及时的“警示”,却在欧洲债务危机爆发后兴风作浪,落井下石。 今年3月的大地震让日本经济愈发捉襟见肘,而标准普尔随即降低了其长期主权评级展望,这让日本更加雪上加霜。周彬表示,就像一个审计师看到公司的年报出现问题却瞒而不报,如果看到风险却不告知投资者,这则是评级公司的失职。因为评级公司的责任就是以独立的观点和深入的分析去看一个债券、看一个公司、看一个主权。
分析师主导:标准普尔在分析得出信用风险意见的过程中,通常使用分析师主导评级模式,指定一位分析师与一个专业人员组成的团队一起来负责评估受评实体的信用可靠性。 客户申请+议价:假如A公司希望获得信用评级,就可以向标准普尔提出信用评级申请。双方签订信用评级协议,并确定标普提供评级服务所收取的酬劳。 初步评估+沟通:在A公司向标准普尔提供了财务报表及审计报告等评估有关资料后,标准普尔评估小组就基于这些资料和其他可获得的公司及行业资料进行初始评估,之后分析师来与管理层核实有关情况。 评级报告+审核:经过几周左右最终形成评级意见和评级报告,并提交给评级委员会,评级委员会需要按规定对评级过程和依据进行审核,并进行投票以多数票数通过。 客户反馈+发布:A公司很快收到了来自标准普尔的评级结果和报告,经过内部讨论,A公司对标准普尔的评级结果表示认可,立即回复标准普尔,表示不需要复评(如对结果不满意,可附上新的材料,要求以一次为上限的复评。

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