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软件行业:政策扶持催生板块机会财经

作者:境外上市来源:境外上市网
时间: 2014-03-11 17:40 | 评论 | 分享到:
中国政府网9日发布国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策的通知,鼓励政策明确提出将继续实施软件增值税优惠政策,分析人士指出,这符合此前业界对新政将由普惠转向有所侧重、重点培育国内龙头企业的预期,将有助于行业集中度的进一步提升。
第一创业分析师任文杰认为:“此次再次出台政策的效果还要看未来的具体措施和落实情况。对相关行业的金融支持、税收优惠和鼓励投资使将整个行业受惠,而文件中提到的具体细分行业也会受益明显。加上未来产业转移等国际因素的作用,软件和集成电路产业将有更快的发展。”
二级市场上,软件及电子元器件板块表现强势,紫光股份高开高走,并封上涨停,之后刚泰控股、中关村、华中数控、网宿科技、乐视网、硅宝科技等封上涨停,华平股份也很强势;板块全面爆发。

 软件产业以25%的年增长率促使中国将成为世界IT第一大国,中国的软件产业拥有众多的机会。首先,中国的经济发展将为软件产业提供强有力的支撑;其次,是外包。第三,中国可以获得跨越世界的领导机会。


 软件发展不论在全球哪个地区都有其自身的特性,如:高成长、高智力投入、高附加值、与国民经济有关等。一位专门从事软件产业投资人士说。伴随其特性,软件产业风险也并存。


政策强调了对基础软件、面向新一代信息网络的高端软件、工业软件、数字内容相关软件的扶持,相关软件企业受到的政策扶持更大。此外政策提出积极引导企业将信息技术研发应用业务外包给专业企业,从事BPO、ITO的外包企业将受益。我们维持对东华软件、天源迪科“强烈推荐”的投资评级。
新十八号文对市场的影响将是长期和深远的,预计在今年两会期间将会进一步强调对软件和集成电路行业的产业支持政策。该政策对二级市场的影响主要是两类公司:软件类公司和从事集成电路及芯片设计、封装、测试的公司。前者关注软件服务和应用开发占比较高的公司,例如中国软件(600536)和东软集团(600718)。
“新18号文”的颁布更说明软件行业的重要地位和国家对软件行业的重视。尽管近期软件板块回调力度较大,且相对于大盘的估值水平仍然处于高位。但整个行业继续以往的高速发展是较为确定的,因此给予行业长期“优异”评级。
我们估计新文件将使软件企业净利润增加5-10%,对此市场已有一定预期。受益较多的企业包括用友软件、华胜天成、航天信息、东软集团,预计股价会有偏小幅度的反应。太极股份受益最为明显,积极看好。
新18号文一项重大的变化是针对集成电路电路企业的所得税中心有所倾斜,这对集成电路行业未来的发展十分有利;同时,对符合条件的集成电路封装、测试、关键专用材料企业以及集成电路专用设备相关企业给予企业所得税优惠。
这一系列政策将有利于各子行业中自主技术领先、产业规模较大的龙头企业。由于我国目前主要集成电路封装测试企业大多面向海外市场,开展封装测试服务外包业务,新政策对我国的封装测试企业将会是一大利好。
他认为,对于集成电路设计、制造和封装测试这三个子行业都有了明确的扶植政策,将有利于整个行业保持近年来的高速增长,特别是涉及芯片封装的子行业公司,比如华天科技、长电科技、士兰微等等。
对应通信设备行业中,通信网络优化及运营维护服务收入占比较高的上市公司均同样受益于“信息系统集成、咨询和运营维护免征营业税”的政策,平均而言有望提升净利润水平10%。重点推荐中兴通讯、中创信测、三维通信、世纪鼎利、国脉科技。
作为十二五规划的配套政策,新18号文对国内集成电路企业的加速发展奠定了基础。同时考虑到2011年国家02“大集成”专项招标结果即将公布,集成电路板块在近期将有一定的表现。建议重点关注政策新增部分覆盖的公司,如通富微电和长电科技等集成电路封装企业。
首选通富微电。未来几年每年都将有数家IC设计公司上市,这对已上市公司并非好消息。封装行业由于明显的规模经济及当前较分散的产业格局,行业龙头拥有整合产业的机会。鉴于IC设计公司的高估值,且A股无芯片制造公司,我们最看好封装行业,封装行业中我们首选通富微电(002156)。
对集成电路企业优惠政策力度空前加大,不过介于国内目前工艺水平,能达到要求享受政策的企业几乎没有。但后面的相关投融资,研究开发,进出口等政策对行业运行还是构成了很大的利好,给予士兰微强烈推荐评级,国民技术推荐投资评级。
新政策对于集成电路封装测试、专用材料和专用设备领域有更明显的正面影响。IC 封测上市公司有长电科技、通富微电、华天科技,IC 材料类公司有中环股份、康强电子,IC 设备类公司有七星电子。
分析:由于之前很多新的政策措施都已包含在市场预期之中,相对于市场的短期表现,我们更为看重的是新政策对于软件行业相关上市公司发展环境的持续促进和推动。 新“18 号文”等鼓励政策即将出台,使得我们对于软件服务业未来几年的持续快速发展持乐观预期。 个股关注:维持软件行业“看好”评级,持续推荐具备良好成长性与市场潜力的信息化领先厂商。我们本月的推荐组合是:用友软件、软控股份、东华软件、辉煌科技;以及创业板的数字政通、银江股份。
分析:下半年计算机行业仍将会围绕政策、技术发展展开下跌过程中的反弹行情,受游资集中炒作的影响,下半年计算机行业中个股仍将会出现短期涨幅较大的股票。下半年可能出现的政策主要是软件扶持政策的落实、核高基名单的发布,更重要的就是新兴战略性产业的公布,这些政策的传闻或出台都将刺激计算机板块出现阶段性行情。 个股关注:从电网自动化角度我们给予金智科技“买入”的投资评级,从交通行业信息化角度给予皖通科技买入的投资评级,从航空角度给予川大智胜“买入”的投资评级;对于硬件行业从云计算和新能源相关角度给予长城开发“买入”的投资评级。
分析:原来 18 号文推出的十年中,我国软件服务业2009 年业务收入为9970 亿元,接近一万亿元,是2000 年的16 倍。2009 年软件出口额196亿美金,是2000 年的49 倍,我们认为新十八好文随着新政策出台,新的税收政策以及财政支持,软件行业将维持长期高速成长,是行业整体机会,对于新增领域公司是长期利好。 个股关注:我们维持行业“增持”评级,投资组合为:中国软件、太极股份、软控股份、华力创通。
分析:欲推动进一步鼓励软件产业发展政策对整个行业的影响是正面的,但是由于之前的软件行业一直享受税收优惠,加上去年市场对核高基政策的预期,我们认为,新18 号文对整个软件行业的刺激有限,从长期来看,对自身有较高研发实力和市场判断能力的企业,将会最终受益,靠政策刺激的版块行情不可维持。 个股关注: 受到的扶持力度会更大,预计将从中受益的可重点关注的公司包括:用友软件、东软集团、同方股份、恒生电子。
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